Metaplanet’дин Bitcoin стратегиясы акциялардын түшүшү менен каржылоо кыйынчылыгына дуушар болот: Доклад

Metaplanet, Bitcoinди агрессивдүү түрдө чогултуп жаткан Токиодо котировкаланган фирма, акция баасынын түшүшү менен күчөп жаткан басымга дуушар болуп, дүйнөдөгү эң ири корпоративдик Bitcoin казыналардын бирин куруу үчүн колдонгон каржылоо моделин коркутат.

Компаниянын акциясы июнь ортосундан бери 54% түшкөн, ошол эле мезгилде Bitcoin болжол менен 2% өскөнүнө карабастан. Бул түшүш анын капиталдык жогорулатуу "маховигин" стрессге салды, бул механизм негизги инвестору Evo Fundга чыгарылган MS варранттар аркылуу каржылоону ачуу үчүн акция баасынын өсүшүнө көз каранды.

Акциялардын кескин түшүшү менен, бул варранттарды иштетүү Evo үчүн артыкчылыктуу эмес, Metaplanet’дин ликвиддүүлүгүн кысат жана анын Bitcoin алуу стратегиясын жайлаттырат, деп билдирет Bloomberg’дин жекшемби күнкү доклады.

Буркут Goldman Sachs трейдери Саймон Герович жетектеген Metaplanet учурда 18,991 BTCге ээ, аны жетинчи ири жалпы ээ кылат, деп билдирет BitcoinTreasuries.NET. Фирма 2026-жылдын аягына чейин өз стегин 100,000 BTCге жана 2027-жылга чейин 210,000 BTCге чейин өстүрүүгө умтулууда.

Топ-15 Bitcoin казына компаниялары. Булак: BitcoinTreasuries.NET

"Маховик" стратегиясы импульсунан ажыраганда, Герович альтернативдүү каржылоого бурулат. Середе Metaplanet чет өлкөлүк рыноктордо жалпы акция сунушу аркылуу болжол менен 130,3 миллиард иен (880 миллион доллар) чогултуу планын жарыялады.

Кошумчалап, акционерлер дүйшөмбү күнү 555 миллион привилегиялуу акция чыгарууну бекитүү же четке кагуу үчүн добуш беришет, бул Жапонияда сейрек кездешүүчү инструмент, 555 миллиард иенге чейин (3,7 миллиард доллар) чогулта алат.

Bloomberg менен маекте Герович привилегиялуу акцияларды "коргоо механизми" деп атады, акциялар андан ары түшсө жалпы акционерлерди разводнение кылбастан капиталдык инфузияга мүмкүндүк берет. Бул акциялар жылына 6%га чейин дивиденддерди сунуш кылууга күтүлүп жана баштапкыда фирманын Bitcoin холдингтеринин 25% чейин чектелген, түшүмгө ач болгон жапон инвесторлорун кызыктыра алат.

Бирок аналитиктер сак болушат. "Bitcoin премиясы бүт стратегиянын ийгилигин аныктайт", - деди Natixis’тен Эрик Бенуа. Бул премия, Metaplanet’дин рынок капитализациясы менен анын Bitcoin холдингтеринин наркынын ортосундагы айырма, июнь айында 8xден ашыктан жөн эле 2xге түшкөн, разводнение коркунучун көбөйтөт.

Компания Evo’нун варрант иштетүүлөрүн 3-сентябрдан 30-сентябрга чейин токтотту, привилегиялуу акция чыгарууга жол ачты. Бул өзгөрүү Metaplanet’дин каржылоо стратегиясын турукташтыра алабы же жокпу, көрүү керек.

Ошол эле учурда Metaplanet FTSE Russell’дин сентябрь 2025-жылдын жарым жылдык кайра кароосунда кичине капитализациядан орто капитализацияга көтөрүлдү, FTSE Japan индексине кирүүгө ээ болду. Бул кадам компаниянын күчтүү 2-чейрек ийгилигинен кийин келди.