Биткоин падает ниже 101 тыс. долларов: Аналитики говорят, что BTC 'недооценен' на основе фундаментальных показателей

BTC только что упал до 100 800 долларов во вторник — снижение на 10%+ за эту неделю и отслеживание падения фьючерсов Nasdaq 100 на 1,67%, поскольку рисковые активы были разбиты. Когда Nasdaq падает более чем на 1,5% в день, у биткоина есть 75% шанс уйти в минус со средним падением на 2,4%, согласно данным Ecoinometrics. Но вот поворот сюжета: аналитики говорят, что эта слабость совершенно не оправдана фундаментальными показателями.

Приток в спотовые ETF биткоина определенно остыл с начала октября — первые две недели четвертого квартала привлекли чистый приток более 5 млрд долларов, но последние четыре недели показали отток около 1,5 млрд долларов. Тем не менее, общий чистый приток остается положительным, доказывая, что долгосрочный аппетит инвесторов к экспозиции BTC все еще жив и здоров.

Глобально крипто ETP повторили замедление — на прошлой неделе был чистый отток в 246,6 млн долларов, вызванный выходом из биткоина на 752 млн долларов. iShares Bitcoin Trust (IBIT) возглавил исход с оттоком в 403 млн долларов, в то время как Grayscale's GBTC потерял 68 млн долларов.

Ончейн-метрики рисуют нюансированную картину: давление со стороны продавцов снизилось с 835 млн до 469 млн долларов в недельном сравнении, в то время как долгосрочное накопление остается сильным. Киты биткоина отправили скромные ~4900 BTC на биржи — осторожное репозиционирование, а не паника. Резервы на биржах упали до 2,85 млн BTC, укрепляя тенденцию накопления, даже несмотря на то, что BTC торгуется ниже своей 200-дневной скользящей средней (108 тыс. долларов) и стоимости краткосрочных держателей в 113 тыс. долларов.

Данные CryptoQuant предполагают, что коэффициент предложения стейблкоинов (SSR) упал обратно в диапазон 13–14 — ту же зону, которая вызвала восстановление биткоина ранее в этом году. Исторически этот уровень отмечает переломные моменты ликвидности, когда растущие балансы стейблкоинов сигнализируют о растущей 'покупательной способности' на обочине.

При торговле биткоина на уровне 101 800 долларов низкий SSR намекает, что ликвидность стейблкоинов снова тихо нарастает — потенциально настраивая облегчающий ралли или последний бычий этап этого цикла. Но каждое последующее восстановление SSR было слабее, предполагая, что хотя еще один восходящий этап возможен, основная импульс ликвидности рынка, возможно, угасает.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.