‘Экзистенциальная’ проблема токенов: предложение опережает создание стоимости, считает исполнительный директор Blockworks
06.04.2026
16552
Быстрый рост числа криптотокенов опережает генерируемую ими стоимость, создавая «экзистенциальную» проблему для индустрии, по словам Майкла Ипполито, сооснователя Blockworks.
Предупреждение о переизбытке токенов: взрыв предложения убивает вашу доходность
Сооснователь Blockworks Майкл Ипполито только что обрушил правду: крипторынок тонет в токенах. Хотя общая рыночная капитализация выглядит стабильной, средний токен едва превышает уровни 2020 года и упал примерно на 50% с 2021 года. Медианная доходность? Безжалостна — большинство токенов упали примерно на 80% от своих исторических максимумов.
Тред Ипполито в X раскрывает уродливую математику: 'Мы создали КУЧУ новых активов, и ВСЕ РАВНО общая рыночная капитализация осталась неизменной.' Перевод: стоимость размывается по всё растущему морю токенов. Прибыль концентрируется в нескольких крупных капитализациях, в то время как остальные истекают кровью.
Фундаментальные показатели против цены: связь нарушена
Вот настоящий удар: цены токенов оторвались от ончейн-реальности. В 2021 году цены отслеживали доход протокола. Сейчас? Доход вырос, но цены не следуют за ним. Ипполито называет это 'экзистенциальным' кризисом — если токены не могут захватить реальную стоимость, в чём тогда смысл?
Артур Чонг из DeFiance Capital соглашается, предупреждая в X, что если рынок продолжит гиперфокусироваться на BTC и ETH, более широкая экосистема станет нерелевантной.
Ротация капитала: от токенов к акциям
Исследование DWF Labs подтверждает истечение: более 80% новых токенов торгуются ниже своей цены запуска, обычно падая на 50-70% в течение трёх месяцев. Андрей Грачёв отмечает, что большинство достигают пика в первый месяц, после чего следует безжалостная продажа — эирдропы и ранние разблокировки только подливают масла в огонь.
Инвесторы бегут в публично котируемые криптоакции вместо этого. Паттерн не циклический — он структурный. Даже проекты с активными продуктами не могут избежать переизбытка предложения.
Проблема токенов экзистенциальна для этой индустрии. Без более сильной связи между фундаментальными показателями и ценой сектор рискует потерять свою основную привлекательность.
- • Средний токен едва превышает уровни 2020 года, упал примерно на 50% с 2021 года
- • Медианная доходность: большинство токенов упали примерно на 80% от исторических максимумов
- • Более 80% новых токенов торгуются ниже цены запуска
- • Типичное падение: 50-70% в течение трёх месяцев
- • Цены оторвались от роста ончейн-дохода
- • Инвесторы переходят в криптоакции вместо новых токенов
#Анализ крипторынка#Переизбыток токенов#Рынок криптовалют#токеномика#Фундаментальный анализ
Есть тема? Пишите ATLA WIRE в Telegram:t.me/atla_community
